Der an der Upper West Side als Kind von Eltern, die beide für die William Morris Agency tätig waren, geborene Jacobs wurde von einer modebewussten Grossmutter aufgezogen. Als Teenager vertiefte er sich in die Clubkultur und studierte die Beautiful People der 1970er Jahre im Mudd Club, im Studio 54 sowie im Hurrah. Noch heute ist Jacob’s fruchtbarste Inspirationsquelle die Truppe von coolen Girls, die ihn umgeben.
Nach der Highschool  machte Jacobs sein Modeexamen an der Parsons School of Design. 1984 erregte seine Abschlusskollektion mit leuchtend bunten Stricksachen die Aufmerksamkeit des Managements Robert Duffy, der bis heute sein Geschäftspartner ist. Gemeinsam brachten sie 1986 die erste Marc Jacobs Kollektion heraus und gewannen damit ein Jahr später den ersten von mittlerweile sechs CFDA-Preisen.
1997 wurde Jacobs endgültig zum Stardesigner in dem er zum Louis Vuitton Chefdesigner ernannt wurde. Somit hauchte er der klassischen Marke neues Leben ein. 2001 wird die Zweitlinie Marc by Marc Jacobs eingeführt, eine Kollektion mit vergleichsweise erschwinglichen Teilen, ein bisschen retro, ein bisschen neben der Spur, aber trotzdem massentauglich. Heute präsentiert sich die Mode in mehr als 60 eigenen Shops weltweit, bietet 6 verschiedene Düfte an, 2 Brillenkollektionen, eine Uhren Linie, sowie eine Herren- und eine Kinderkollektion.